中金普华-跨国制药公司默克中国企业在华经营分析

默克（Merck & Co.,Inc.）

1、企业发展概况

默克公司是一家国际上居于领先地位的药品研制与营销的跨国集团公司，公司曾15年被《财富》杂志评为全美十大最受推崇的公司之一。公司在中国主要推广抗菌素、前列腺增生症用药、心血管系统用药、降脂药、非类固醇消炎止痛药、骨质疏松用药和疫苗等世界领先的产品。1994年公司在中国成立了首家合资企业杭州默沙东制药有限公司，生产默克公司部分产品。

图表1：默克（Merck）基本信息表 

2、企业销售网络分析

默沙东（Merck）在全球销售网络遍布70多个国家和地区，在此主要探讨其在中国地区的销售分布情况。

2015年，从默沙东（Merck）在中国16个重点城市样本医院的销售情况分布看，其销售额主要集中在北京、上海、广州和杭州，此四城市的业务依次占比25.06%、16.09%、14.28%、11.38%，合计占比已超65%。而其他城市的销售额占比均不到5%。

图表2：2015年默克（Merck）在华市场分布图（单位：%）

资料来源：中金普华产业研究院

3、企业产品结构分析

（1）企业产品结构概况

默沙东（Merck）在中国提供涵盖心血管、抗感染、男性健康、女性健康、骨科、疼痛、皮肤、呼吸、糖尿病、专科药品、辅助生殖等领域的42种人用药品和疫苗，主要有：科素亚、佳息患、福善美、海捷亚、保法止、保列治、悦宁定、顺尔宁、施多宁、泰能、舒降之等。

图表3：2015年全球销售排名前100药品——默克（Merck）（单位：百万美元） 

（2）企业在华产品结构

2015年，从默沙东（Merck）产品在中国16个重点城市销售额看来，销售额最多的产品为亚胺培南西司他丁，占比24.93%，近在华销售额的1/5；其次为卡泊芬净占比为15.80%，氯沙坦钾占比为12.33%，非那雄胺占比为11.69%，孟鲁司特占比为10.26%。而其他产品销售额占比均不到10%。

图表4：2015年默克（Merck）在华产品结构图（单位：%）

资料来源：中金普华产业研究院整理

4、企业经营情况分析

默克公司2015年年报显示，全年销售额达394.98亿美元，同比下降6%；全年GAAP每股盈利 1.56美元，Non-GAAP每股盈利3.59美元（同比增长3%）。明星PD-1药物Keytruda第四季度4累计2.14亿美元，全年销售达 5.66亿美元。

图表5：2008-2015年默克（Merck）主要经济指标（单位：亿美元）

资料来源：中金普华产业研究院整理

5、杭州默沙东制药有限公司经营情况分析

杭州默沙东制药有限公司由默沙东和杭州华东医药（集团）公司合资成立，占地1.2万平方米，员工近200名。生产心血管、抗感染、呼吸、骨骼等方面产品。

图表6：杭州默沙东制药有限公司基本信息表

资料来源：中金普华产业研究院整理

2013年4月，位于杭州下沙经济开发区、占地3.7万平方米的默沙东杭州新厂正式投入运营，这是跨国药企在亚太区最大的包装制造工厂之一。新厂全面运营后将为中国及亚太区市场供应种类广泛的固体药品制剂和无菌药品。

6、上海先灵葆雅制药有限公司概况

2009年，默沙东中国与先灵葆雅中国合并。上海先灵葆雅制药有限公司主要从事固体制剂和霜剂产品的生产和包装，包括抗过敏、上呼吸道、皮肤科等药品，同时也承担针对中国市场的固体制剂新配方的开发、临床产品的生产和创新品牌仿制药的注册。

图表7：上海先灵葆雅制药有限公司基本信息表

资料来源：中金普华产业研究院整理

6、企业全球总体战略分析

2015年10月，默克宣布启动全新的品牌标识重塑全球战略，新品牌标识代表默克公司对今后的发展将更加自信，面对自去年开始的中国经济进入调整阶段，默克生命科学部在中国地区发展较之前的发展也将呈现一个全新的局面。

12月10日，默克表示2016年，Sigma-Aldrich 的整合，以及制药业务的进一步发展是默克公司的战略重点。

2016年，默克还将再追加2.5亿欧元的研发经费，预计将有1亿5千万-2亿欧元的资金投入的PD-L1新药avelumab和其他一些早期临床研究中。如果一切顺利，公司有望于2017年将这一药物正式推上市场。

7、企业全球重点业务分析

默克在过去的十年中经历了巨大的变革，从一家传统的医药和化学品公司发展成一家全球性的科技公司。如今，默克专注于生物制药、生命科学和高性能材料三大业务领域，通过独特的业务组合和尖端领先的科技，为医疗需求、数字化等全球性大趋势提供解决方案。

图表8：2012-2015年默克（Merck）业务板块销售规模（单位：百万美元）

资料来源：公司年报 中金普华产业研究院整理

图表9：2015年默克（Merck）业务板块结构（单位：%）

资料来源：公司年报 中金普华产业研究院整理

8、企业中国区总体战略分析

默克将中国从新兴市场单独摘出来，视为最主要的市场之一，在华建立了制造工厂、客户中心、研发基地，是一个全方位的投入。

新建的南通制药厂将于2016年竣工，投资达 8千万欧元（约合 6.5 亿人民币），从2017年起这里将作为默克集团全球第二大制药厂正式投产，主要生产和包装默克治疗糖尿病、甲状腺功能失调和心血管疾病的产品。

南通制药厂投产后的第一期将每年生产24亿粒口服固体制剂，设计产能在三期将达到每年90亿粒，到2021年，默克品牌药物在华需求预计将增长9倍。

图表10：默克（Merck）在华布局

资料来源：中金普华产业研究院整理

9、企业中国区重点业务分析

默克雪兰诺目前在中国经营的主要疾病治疗领域包括：生殖领域、肿瘤领域、心血管领域、外科及急重症领域、甲状腺领域、糖尿病领域、其他内分泌领域、变态反应性领域。主要产品有：治疗不孕症的果纳芬®、生殖产品乐芮®、艾泽®、思则凯®和雪诺同®、抗肿瘤药爱必妥®、抗高血压药物康忻®、治疗心绞痛药物喜格迈®、治疗消化道急症的药物思他宁®、治疗甲状腺功能减退症的优甲乐®及治疗甲状腺功能亢进症的赛治®、治疗糖尿病的药物格华止®、快如妥®、抗过敏药物阿罗格® 、BH4缺乏症替代治疗用药科望®等。

图表11：默克（Merck）在华主要产品

资料来源：中金普华产业研究院整理