中金普华-跨国制药公司诺华制药企业在华经营分析

成功案例 2018-07-05 16:26:46 中金产业研究网

1、企业发展概况

诺华公司是全球制药保健行业跨国集团，总部设在瑞士巴塞尔，业务遍及全球140多个国家和地区。公司目前在华投资约一亿美元，分别在北京、上海等地建有四家企业，其核心业务涉及专利药、非专利药、眼睛护理、消费者保健和动物保健等领域。其农产品分部为世界上第一号除草剂、杀虫剂、杀真菌剂等农作物保护产品的生产商，同时还生产控制寄生虫生长的产品、宠物用药品、农畜用药及耐寒高产的作物种子。诺华是世界上最大的医用营养品提供商之一，并生产婴儿食品（Gerber，美国同行业排名第一）及保健营养品。

图表1：诺华（Novartis AG）基本信息表

股票代码	NYSE：NVS
业务规模	诺华公司在全球拥有9.8万余名员工，业务遍及全球140多个国家和地区。
总部城市	瑞士巴塞尔
行业地位	诺华公司是全球制药保健行业跨国集团，是世界上最大的医用营养品提供商之一。
在华现状	诺华公司目前在华投资约一亿美元，分别在北京、上海等地建有四家企业，其核心业务涉及专利药、非专利药、眼睛护理、消费者保健和动物保健等领域。

资料来源：中金普华整理

2、企业销售网络分析

诺华公司（Novartis AG）在全球销售网络遍布140多个国家和地区，在此主要探讨其在中国地区的销售分布情况。

2015年，从诺华公司（Novartis AG）在中国16个重点城市样本医院的销售情况分布看，其销售额主要集中在北京、上海、广州，此三城市的业务依次占比23.35%、13.88%、17.61%，合计占比已超60%。而其他城市的销售额占比均不到10%。

图表2：2015年诺华（Novartis AG）在华市场分布图（单位：%）

资料来源：中金普华整理

3、企业产品结构分析

（1）企业产品结构概况

◆核心业务一：创新药物（Innovative Medicines）

根据诺华公司年报，2015年创新药物（Innovative Medicines）板块收入为304.45万美元，同比减少4.23%。其中，基础医疗用药占26.86%，抗肿瘤药物占36.81%。

图表3：2014-2015年诺华（Novartis AG）创新药物板块销售规模（单位：百万美元，%）

治疗领域		2014年	2015年	2015年变化
Oncology	抗肿瘤药物	11703	13476	15.15%
Neuroscience	神经药品	4100	3939	-3.93%
Retina	视网膜	2504	2110	-15.73%
Immunology and Dermatology	免疫学、皮肤病科	2131	2137	0.28%
Respiratory	呼吸系统药	1581	1594	0.82%
Cardio-Metabolic	代谢药	1232	1161	-5.76%
Established Medicines	基础医疗用药	8540	6028	-29.41%
Innovative Medicines	创新药物	31791	30445	-4.23%

资料来源：公司年报中金普华整理

图表4：2015年诺华（Novartis AG）创新药物部门产品结构（单位：%）

资料来源：公司年报中金普华整理

◆核心业务二：爱尔康（Alcon）

诺华和爱尔康合并后，爱尔康、视康和诺华眼科的优势融合到同一眼科保健业务，爱尔康已成为诺华集团第二大业务部门。公司合并带来的整合资源和业务覆盖的优势，爱尔康现在180个国家销售全线的眼科保健产品，包括手术产品、药品和视力保健产品，并在75个国家拥有分公司。

爱尔康的产品与高科技可用于解决诸多领域里日益增长的临床问题，例如白内障、青光眼、视网膜疾病、屈光不正、眼部过敏、眼部干涩、感染和发炎以及许多其他眼部护理需求。

图表5：2015年诺华（Novartis AG）Alcon销售规模及结构（单位：百万美元，%）

治疗领域		2015年	比重
Surgical	外科	3698	37.69%
Ophthalmic Pharmaceuticals	眼科中西药品	3813	38.86%
Vision Care	视力保健	2301	23.45%
Alcon	爱尔康	9812

资料来源：公司年报中金普华整理

◆核心业务三：山德士（Sandoz）仿制药

2015年，山德士（Sandoz）销售收入91.57亿美元，其中零售药品为71.99亿美元。

图表6：2015年诺华（Novartis AG）Sandoz销售规模及结构（单位：百万美元，%）

治疗领域		2015年	比重
Retail Generics	零售药品	7199	78.62%
Anti-Infectives(partner label/API)	抗感染药	580	6.33%
Biopharmaceuticals & Oncology Injectables	生物制药与肿瘤注射剂	1378	15.05%
Sandoz	山德士	9157

资料来源：公司年报中金普华整理

（2）企业在华产品结构

2015年，从诺华公司（Novartis AG）产品在中国16个重点城市销售额看来，销售额最多的产品为心血管用药缬沙坦，占比15.93%；其次为伊马替尼，占比为11.08%。而其他产品销售额占比均不到10%。

图表7：2015年诺华（Novartis AG）在华产品结构图（单位：%）

资料来源：中金普华整理

4、企业经营情况分析

诺华公司2015年年报显示，公司全年销售下降5%至494.14亿美元；由于公司向制药商葛兰素史克公司和礼来制药公司出售部分业务推动公司2015年一季度利润大幅增长128亿美元至130亿美元，全年利润达到177.83亿美元。

2016年一季度公司销售额下跌3%至116亿美元，净利润为20亿美元。

图表8：2008-2016年诺华（Novartis AG）主要经济指标（单位：亿美元）

资料来源：中金普华整理

5、北京诺华制药有限公司经营情况分析

（1）企业概况简介

北京诺华制药有限公司是瑞士诺华公司与北京医药集团有限责任公司和北京紫竹药业有限公司共同建立的合资制药企业，是北京市建立最早、规模最大的外资医药企业。公司成立之初名为“北京汽巴-嘉基制药有限公司”，1996年更名为“北京诺华制药有限公司”。

图表9：北京诺华制药有限公司基本信息表

成立日期	1987-04-16
注册资本	3000万美元
法人代表	陆思祺（CHRISTOPHER SNOOK）
组织机构代码	60001684X
企业登记注册号	110000410001884
公司地址	北京朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座14层
公司网站	www.novartis.com.cn
经营范围	生产、销售片剂、胶囊剂、凝胶剂（乳胶剂）（包括新型化合物药物、新型抗癌药物、新型心脑血管药、新型神经系统用药及内分泌系统用药、消化系统用药、抗感染药、解热镇痛药、采用缓释、控释、靶向、透皮吸收新技术的新产品）。诺华产品在中国市场的推广、咨询和服务（依法需经核准的项目，核准后方可实施）。
主营业务	片剂、胶囊剂、凝胶剂等生物医药制品的生产和销售。

资料来源：中金普华整理

（2）企业经营情况分析

2015年，公司工业总产值为77.78亿元，同比增长12.16%；实现销售收入8亿元，同比增10.74%；产品销售利润19.89亿元，同比增长13.83；利润总额为10.15亿元，同比增长13.31%。总体来看，公司的产销能力较好。

图表10：2011-2015年北京诺华制药有限公司经营情况分析（单位：万元）

指标名称	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年
销售收入（万元）	321747.90	533663.90	615746.50	722555.83	800156.19
利润总额（万元）	33141.30	55984.00	73952.40	89566.86	101487.09
工业总产值（万元）	388884.60	543227.70	595458.60	693414.75	777766.75
产品销售利润（万元）	43270.50	123793.10	144253.80	174776.22	198944.20

资料来源：国家统计局中金普华整理

6、企业全球总体战略分析

作为身处第一阵营的全球医药巨头，诺华除了在战略上强调“全球性业务创新”，在研发上一直保持高投入外，还通过精准并购将资源集中到三大领先的业务部门让创新聚焦，同时也敢于承担风险为创新护航。

诺华的挑战主要来自于“专利悬崖”，从2010年开始，全球迎来专利到期高潮，多家药企面临旗下明星药品专利保护到期的尴尬。就诺华而言，旗下最畅销的抗高血压药物代文Diovan于2012年12月专利到期，抗癌药格列卫Glivec也马上面临专利到期。

在此困境之下，诺华需更聚焦业务领域以挽回业绩，因此诺华开始分拆鸡肋部门，比如将旗下的血液检测业务以16.8亿美元的价格卖给西班牙医药公司Grifols，并关闭多家生产基地，同时在全球范围内进行裁员。

（1）全球性业务创新

图表11：诺华（Novartis AG）业务创新战略

战略	介绍
重新定“重磅炸弹”	在细分领域里更精深、更高效地进行研发。
创新的组织结构	首先，诺华拥有独立于业务运营之外的生物医学研究中心(NIBR)，诺华生物医学研究中心是诺华设立的全球性医药研究机构。在全球十家研发中心拥有6000多名科学和医学研究人员，致力于研发真正创新的药物，旨在引领药物研发实践的变革。正是这一不对业务直接负责的研究中心，能够专注于药品研究和创新。此外，各个业务分支设有负责药品开发的部门。这些架构，都是为药品研发和创新服务的。除此之外，2014年4月建立了一个全球共享服务部门——诺华业务服务(NBS)，以提高效率，并释放出资源再次投资于业务发展和创新。诺华业务服务汇集了一些业务支持服务职能，包括IT、采购、不动产和行政管理，全球业务服务的现有共享服务，以及部分财务及人力资源职能（人力资源运营）。这是一个全新的构架，目标是以更低的成本提供一致的、高质量的服务。
重塑运营模式	随着技术与医疗健康日益紧密的结合，非传统竞争对手也具备了不断增强的创新能力。诺华将其视为将新的数字技术应用在医疗健康行业的一大机遇，未来，诺华的收入来源将不再基于卖出了多少药物，而是基于患者通过我们的健康产品和服务，取得了怎样的积极成果。例如与与谷歌和高通分别宣布战略合作便是全行业内绝无仅有的，它将以从前无法想象的方式实现生物学与科技的结合。

资料来源：中金普华整理

（2）精准并购

为了实现新的战略目标，2014年4月，诺华宣布了与葛兰素史克(GSK)和礼来(Eli Lilly)的四项交易，诺华收购了葛兰素史克的肿瘤业务，将非流感类疫苗业务出售给了葛兰素史克，同时将诺华的非处方药事业部与葛兰素史克的消费者保健部共同组建合资公司。此外，诺华将动物保健业务出售给了礼来。此后，诺华宣布将流感疫苗业务出售给CSL公司——这一系列行为被称为“精准并购”，目的就是要在专注领域深耕，将精力和资源集中到三个领先的业务部门上（制药、眼科保健和非专利药），而不是盲目地进行“巨型并购多元化扩张”。

图表12：诺华（Novartis AG）精准并购行为

资料来源：中金普华整理

未来诺华将通过并购以进一步扩充产品研发线，包括创新药、非专利药、特别是生物仿制药，以及眼科保健等领域。

7、企业全球重点业务分析

（1）剥离薄弱业务

诺华通过兼并重组抛掉自己业绩最薄弱的三个业务部门，并加强优质业务。

具体分析来看，诺华算是抛掉了自己业绩最薄弱的三个业务部门：动物保健业务销售一般，所以全部出让；疫苗方面，诺华是世界第五大疫苗生产商，但是流感疫苗排到第二位，因此，仅流感疫苗业务保留。另外，诺华的非处方药品全球排名第四，因此没舍得完全出让，属于合资共建。

诺华的肿瘤业务是强项，目前已是全球最大的2家肿瘤公司之一，因此购入GSK的肿瘤业务，合并后规模可观，有望威胁到这一领域表现最强劲的罗氏制药Roche。

（2）拆分业务成三大业务板块

2016年5月，诺华宣布其对自身制药业务的重组计划：将现有的制药业务（Pharmaceuticals ）将拆分成“诺华肿瘤（Novartis Oncology）”和“诺华制药（Novartis Pharmaceuticals）”两个单元，且这两个业务单元将构成诺华公司的创新药物（Innovative Medicines）板块。调整后的诺华由三大业务板块组成：“创新药物（Innovative Medicines）” 、“山德士（Sandoz）”和“爱尔康（Alcon）”。

2015年，公司的创新药物板块收入为304.45亿美元，所占比重为61.61%；其次是爱尔康、山德士，2015年收入分别为98.16亿美元、91.57亿美元，分别占19.86%、18.53%。

图表13：2012-2015年诺华（Novartis AG）业务板块销售规模（单位：百万美元）

分业务	2015年	2014年	2013年	2012年
创新药物	30445	31791	32214	32153
爱尔康	9816	10827	10496	10225
山德士	9157	9562	9159	8702
疫苗诊断业务			1987	1858
消费者保健			4064	3735
整体合计	49414	52180	57920	56673

资料来源：公司年报中金普华整理

图表14：2015年诺华（Novartis AG）业务板块结构（单位：%）

资料来源：公司年报中金普华整理

（3）最核心产品：抗肿瘤药

从公司抗肿瘤药物的销售规模来看，2008-2015年，诺华公司在全球的销售收入逐年上升，增速呈倒V字变化，2015年为134.76亿美元，同比增长15.15%。

图表15：2008-2015年诺华（Novartis AG）抗肿瘤药物销售规模及增长情况（单位：百万美元，%）

资料来源：公司年报中金普华整理

诺华公司在抗肿瘤市场的主导产品为伊马替尼，属于替尼类，其销售规模从2002年一路攀升，近几年稳定在47亿美元左右，2015年占其抗肿瘤药物销售总额的34.57%；在2008年新上市一款新药尼洛替尼，销售额逐年上升，2015年的销售收入为16.32亿美元，占比12.11%；来曲唑的销售收入自2011年以来大幅下降，2015年仅为3.04亿美元，占比2.26%。

图表16：2015年诺华（Novartis AG）抗肿瘤药物产品销售格局（单位：%）

资料来源：公司年报中金普华整理

图表17：2011-2015年诺华（Novartis AG）主要抗肿瘤药物市场规模增长情况（单位：百万美元）

产品	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年
格列卫/伊马替尼	4659	4675	4693	4746	4658
尼洛替尼	716	998	1266	1529	1632
善宁/醋酸奥曲肽	1443	1512	1589	1650	1630
依维莫司	443	797	1309	1575	1607
易解铁可溶锭	850	870	893	926	917
Votrient					565
Tafinlar/Mekinist					453
择泰/唑来膦酸	1487	1288	600	279	410
Revolade/Promacta					402
弗隆/来曲唑	911	438	384	380	304
Zykadia				31	79
其他	320	346	482	587	819
合计	10829	10924	11216	11703	13476

资料来源：中金普华整理

（4）畅销药情况

图表18：2015年全球销售排名前100药品——诺华（Novartis AG）（单位：百万美元）

全球排名	药品名称	适应症	2015年销售额
17	Glivec格列卫	慢性料细胞白血病	4658
27	Gilenya	多发性硬化症	2776
41	Lucentis	年龄相关的黄斑退化	2060
62	Tasigna	慢性料细胞白血病	1632
63	Sandostatin善得定	肢体肥大症	1630
66	Afinitor飞尼妥	肿瘤（各种）	1607
88	Diovan代文	高血压	1284
96	Galvus	糖尿病	1140

资料来源：中金普华整理

8、企业中国区总体战略分析

2016年6月，诺华在上海的新园区正式开幕，这里也是诺华在全球的第三大研发中心，该中心主要有两个功能：一个是诺华全球研发体系中表观遗传学的基地，针对包括癌症、老年性疾病、再生医学等领域来发现新的治疗靶点。另一个功能是针对中国及亚洲地区的高发癌症的药物研发，比如胃癌、消化道癌。

图表19：诺华（Novartis AG）在华布局

	在华布局
诺华制药（中国）	产品组合涵盖多个疾病领域，包括高血压、心血管、代谢、眼科、中枢神经、呼吸、肝病、免疫与皮科领域。目前共有135个正在进行当中的临床试验项目，过去5年基于新分子的新药获批数量超过同行企业。
诺华肿瘤（中国）	诺华肿瘤在中国主要分为两个特许业务部，专注于实体肿瘤、血液与罕见病领域。在未来五年，诺华肿瘤（中国）还将以每年1-3个新产品或新适应症的速度，把多个靶向治疗的创新药引入中国市场，包括治疗罕见的库欣氏病的丝尼芬和治疗骨髓纤维化的捷克卫；作为新产品线最为丰富的国际制药公司，诺华持续推进新产品研发，中国肿瘤研发团队在未来5年会陆续将治疗肺癌、乳腺癌、肾癌、肝癌、胰腺内分泌肿瘤、肢端肥大症、结节性硬化相关的恶性肿瘤、多发性骨髓瘤等靶向治疗产品引入中国，为国内病人提供新的治疗手段以延长他们的生命。
爱尔康（中国）	爱尔康中国在全国范围内拥有700余名员工服务于眼科保健专家，企业目标是在手术产品、药品及视力保健领域成为患者的首选。
山德士（中国）	山德士（中国）的愿景是“根植中国，德济万家”
诺华（中国）生物医学研究中心	跨国医药健康企业在华建立的首家、也是规模最大的综合性研发中心。上海研发中心的新药研发项目主要集中在以下两个研究领域：中国及亚洲地区的高发癌症，包括肺癌、肝癌、胃癌及鼻咽癌；肝病研究，包括慢性肝炎、非酒精性脂肪性肝病、肝纤维化和肝硬化。

资料来源：中金普华整理

9、企业中国区重点业务分析

在未来五年，诺华在中国市场关注的重点领域有肿瘤领域、心血管领域、眼科保健领域。

图表20：诺华（Novartis AG）重点业务介绍

重点业务	主要产品
抗肿瘤	格列卫、达希纳、弗隆、择泰、飞尼妥、善龙、恩瑞格
眼科	眼底病：诺适得（雷珠单抗）、维速达尔；青光眼：苏力坦、派立噻、苏为坦、派立明、沐利汀、贝特舒；抗炎及抗感染：典必舒、托百士、那特真；人工泪液：思然、新泪然、泪然、倍然；抗过敏：帕坦洛、埃美丁、那素达、阿乐迈；其他：爱尔凯因、赛飞杰、历设得
高血压	代文（缬沙坦）、复代文（缬沙坦氢氯噻嗪片）、倍博特（缬沙坦氨氯地平片）
心血管	来适可（氟伐他汀钠胶囊）、来适可缓释片（氟伐他汀钠缓释片）、洛汀新（盐酸贝那普利片）
代谢	佳维乐（维格列汀片）、唐力（那格列奈片）、宜合瑞（二甲双胍维格列汀片）
中枢神经	曲莱、艾斯能、珂丹、达灵复
呼吸	昂润
肝病	素比伏
免疫及皮肤	米芙、新山地明、舒莱
其他	得理多、兰美抒、力奥来素