产品结构升级是啤酒行业未来发展趋势  

啤酒是人类最古老的酒精饮料之一，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的饮料。2016年全球啤酒总产量为18620万千升，中国产量4506万千升，占世界总量近25%，是全球最大的啤酒消费国。

我国人均啤酒消费量为35升，略高于世界平均水平，但低于日本、韩国，远低于德国。

2008-2016年我国进口啤酒数量经历了飞速增长，2014年增速最高达85%，而后随着国内啤酒调整增速放缓，但是2016年仍有20%的增长，而进口啤酒占国内啤酒产量比例达到了1.43%最高点，进口啤酒数量的增加充分反映了国内消费水平的升级。

近几年啤酒行业收购案频出，大企业相互整合行业走向竞合。国内啤酒行业格局自 2015 年百威英博收购萨博米勒之后已发生重大改变。2016年百威英博由于市场反垄断发裁定将萨博米勒持有的华润雪花啤酒的49%股份、作价近105亿人民币给华润啤酒股份有限公司。至此，华润啤酒股份有限公司实现了对华润雪花啤酒的独资控股。2017年初，日本酿酒商朝日集团表示，有意出售所持有的青岛啤酒19.99%股权。

目前我国啤酒市场形成以华润啤酒为首，青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒及嘉士伯紧随其后的竞争格局。根据测算， 2016 年啤酒行业前五大企业——华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯，按销量口径计算市占率分别为25.60%、17.20%、16.20%、9.30%、5.00%。以此计算，我国啤酒行业CR5已达到 73.3%，行业集中度持续稳步上升。不过前四大企业市场规模接近，尚未出现绝对的龙头企业，这也是2016年之前行业竞争持续激烈以及巨头间并购预期仍然高涨的一个重要原因。

伴随行业消费升级趋势，啤酒消费逐渐从经济型转向中档和高档产品：据波士顿咨询统计，上层中产和富裕人群占比将从 2015 年的 17%提升至 2020 年的 29%，高净值消费者快速增加意味着啤酒消费习惯趋向品质化与轻奢化。在消费习惯转变、财富效应积累等因素推动的消费升级趋势中，经济型拉格啤酒虽是目前消费量占比最大的品类，但2011-2016 年期间在拉格啤酒消费占比下降约 9.3%;而同期高档拉格以及中档拉格占比分别提升 5.6%、3.7%。

2011-16年啤酒中高端销量占比从15.9%提升到25.3%，市场份额占比从38.4%提高到了57.4%。16年高端啤酒销量同比增长16.1%(2011-2016CAGR=21.5%)，收入同比增长19.2%(2011-2016CAGR=28.7%)，可以看出消费需求正在由无差异化低端型啤酒向高品质化中高端啤酒转移，由EUROMONITOR预测2017年高端淡啤收入占比32%首超中端，2018年高端淡啤收入占比36%首超低端，至2020年，高中低端收入占比分别为44.2%、28.3%、27.5%，综合来看产品结构升级是啤酒行业未来发展趋势。

预计未来，重啤中高端产品结构的升级将继续拉动吨价上升，进一步驱动公司毛利率提高。对国内啤酒行业而言，重啤产品高端化战略的成效有望给行业指明一条不靠价格战也能提高盈利的道路。