2023年大宗商品市场预测

一、全球宏观经济背景

2023年，全球经济增长预计将放缓，但仍高于历史平均水平。国际货币基金组织（IMF）预计，2023年全球经济增速将为2.9%，低于2022年的3.4%。主要原因是新冠疫情的持续影响，以及美欧等发达经济体的货币政策收紧和通胀压力。另一方面，中国等新兴市场和发展中经济体的经济增长将有所回升，受益于疫情防控的优化和宏观政策的支持。IMF预计，2023年中国经济增速将达到5.2%，高于2022年的3%。

全球经济增长的放缓将对大宗商品需求造成一定的制约，但同时也有利于缓解供应链的紧张和通胀的上升。此外，全球经济复苏的不平衡和不确定性也将给大宗商品市场带来一定的波动和风险。例如，乌克兰危机的升级可能导致欧洲的能源供应中断，影响全球的能源市场；美国的财政刺激计划和基础设施投资计划的实施可能提振美国的经济活动和大宗商品需求，但也可能加剧美国的通胀和货币政策收紧，影响全球的金融市场和资本流动。

二、能源产品市场走势

能源产品是大宗商品市场的重要组成部分，包括原油、天然气、煤炭等。能源产品的价格受到全球经济增长、供需平衡、地缘政治、气候变化等多重因素的影响。2023年，能源产品市场将经历一年或更长时间的调整，以达到更可持续的平衡。

——原油市场供需两弱，价格将呈下行趋势。2023年，全球原油供应增长速度将放缓，主要原因是OPEC+维持减产立场，俄罗斯宣布减产，美国受资本支出限制产量缓慢增长。与此同时，全球原油需求增长也将减慢，主要原因是全球经济增长放缓，以及化石能源需求受到可再生能源和电动汽车等替代能源的竞争。因此，2023年原油市场将呈现供需两弱的局面，价格将呈现下行趋势。根据国际能源署（IEA）的预测，2023年布伦特原油价格将平均为85美元/桶，低于2022年的101美元/桶。

——天然气市场供需紧张，价格将维持高位。2023年，全球天然气市场仍将处于新增产能不足的失衡状态。俄罗斯对欧盟的天然气供应中断，将对欧洲市场产生持久影响，据测算，受LNG出口设施不足限制，欧洲全年天然气短缺超200亿方。此外，亚洲市场的天然气需求也将保持旺盛，尤其是中国、印度等新兴市场，受到经济增长和绿色转型的推动。因此，2023年天然气市场将维持供需紧张的局面，价格将维持高位。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2023年天然气价格将平均为14.5美元/百万英热单位，高于2022年的12.8美元/百万英热单位。

——煤炭市场需求增加，价格前低后高。煤炭作为欧洲天然气短缺的重要替代能源，需求明显上涨，由于新增产能不足，国际动力煤维持供给偏紧状态。国内市场方面，受到冬季取暖、春节前备货等因素的影响，煤炭需求将有所增加，但同时也受到环保限产、安全监管等因素的制约，供需矛盾仍然突出。因此，2023年煤炭市场将呈现需求增加，价格前低后高的走势。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2023年煤炭价格将平均为140美元/吨，低于2022年的150美元/吨。

三、金属市场走势

金属是大宗商品市场的另一个重要组成部分，包括贵金属、有色金属、黑色金属等。金属的价格受到全球工业生产、基础设施建设、新能源发展等多重因素的影响。2023年，金属市场将受到供需变化、美元走势、绿色转型等因素的影响，呈现不同的走势。

——贵金属铂价格坚挺，钯价格下滑。贵金属主要包括黄金、白银、铂金、钯金等，其中铂金和钯金主要用于汽车尾气净化器等催化剂。由于俄乌冲突导致俄罗斯钯供给中断，加速应用端铂钯替换，同时受铂金应用需求复苏影响，铂金价格重心上行概率较大，钯金价格因需求弱化而出现下滑的风险增加。根据世界银行的预测，2023年铂金价格将平均为1200美元/盎司，高于2022年的1100美元/盎司；钯金价格将平均为2000美元/盎司，低于2022年的2500美元/盎司。

——有色金属价格走强，受基础设施建设和新能源发展的支撑。有色金属主要包括铜、铝、锌、镍、锡等，其中铜和铝是最重要的两种。2023年，全球基础设施建设将继续推进，尤其是美国的基础设施投资计划和中国的新型城镇化等，将带动铜和铝的需求增长。同时，全球新能源发展也将促进铜和铝的消费，例如电动汽车、风力发电、太阳能发电等，都需要大量的铜和铝作为导线和结构材料。因此，2023年有色金属市场将受到需求端的强劲支撑，价格将走强。根据世界银行的预测，2023年铜价格将平均为9000美元/吨，高于2022年的8000美元/吨；铝价格将平均为2500美元/吨，高于2022年的2000美元/吨。

——黑色金属价格走软，受供需失衡和环保限制的影响。黑色金属主要包括钢铁、铁矿石、焦炭等，其中钢铁是最重要的一种。2023年，全球钢铁供应将有所增加，主要原因是中国等主要生产国的产能恢复和扩张。与此同时，全球钢铁需求将有所减少，主要原因是全球经济增长放缓，以及中国等主要消费国的房地产调控和绿色转型。因此，2023年黑色金属市场将呈现供需失衡的局面，价格将走软。根据世界银行的预测，2023年钢铁价格将平均为500美元/吨，低于2022年的600美元/吨；铁矿石价格将平均为100美元/吨，低于2022年的150美元/吨。

四、农产品市场走势

农产品是大宗商品市场的又一个重要组成部分，包括粮食、油料、软商品等。农产品的价格受到全球粮食安全、气候变化、生物燃料等多重因素的影响。2023年，农产品市场将受到供需平衡、美元走势、疫情防控等因素的影响，呈现不同的走势。

——粮食价格稳中有升，受供需平衡和美元走势的影响。粮食主要包括小麦、玉米、大豆等，其中玉米和大豆是最重要的两种。2023年，全球粮食供应将保持稳定，主要原因是全球粮食产量增长，以及全球粮食库存水平较高。与此同时，全球粮食需求将保持旺盛，主要原因是全球人口增长，以及全球畜牧业和生物燃料的发展。因此，2023年粮食市场将呈现供需平衡的局面，价格将稳中有升。根据世界银行的预测，2023年玉米价格将平均为200美元/吨，高于2022年的180美元/吨；大豆价格将平均为500美元/吨，高于2022年的450美元/吨。另外，美元走势也将影响粮食价格，一般来说，美元走弱有利于粮食价格上涨，美元走强有利于粮食价格下跌。

——油料价格走低，受供需松弛和疫情防控的影响。油料主要包括棕榈油、菜籽油、大豆油等，其中棕榈油是最重要的一种。2023年，全球油料供应将有所增加，主要原因是全球油料产量增长，以及全球油料库存水平较高。与此同时，全球油料需求将有所减少，主要原因是全球食用油需求增长放缓，以及全球生物燃料需求受到疫情防控的影响。因此，2023年油料市场将呈现供需松弛的局面，价格将走低。根据世界银行的预测，2023年棕榈油价格将平均为800美元/吨，低于2022年的900美元/吨。

——软商品价格走高，受供需紧张和气候变化的影响。软商品主要包括咖啡、可可、棉花等，其中咖啡是最重要的一种。2023年，全球软商品供应将有所减少，主要原因是全球软商品产量下降，以及全球软商品库存水平较低。与此同时，全球软商品需求将保持稳定，主要原因是全球消费者对软商品的偏好和习惯。因此，2023年软商品市场将呈现供需紧张的局面，价格将走高。根据世界银行的预测，2023年咖啡价格将平均为300美元/吨，高于2022年的250美元/吨。