LCD供需边际改善 OLED国产应用市场发展前景广阔

OLED，即有机发光二极管，又称为有机电激光显示，被广泛运用于手机、数码摄像机、笔记本电脑、汽车音响和电视。从当前全球OLED面板供给格局来看，OLED作为“下一代显示技术”起源于欧美，但实现大规模产业化主要集中在东亚地区，其中韩国2016年AMOLED面板销售额高达142亿美元、占据全球96%市场占有率，相关厂商主要包括三星和LG两家。

随着国内技术水平提升、产业链进程加速，国内厂商开始积极布局OLED领域。5月12日，京东方公告，位于成都的国内首条第六代柔性AMOLED生产线于11日正式开始投产，标志着我国OLED产业国产化进程提速。京东方作为国内的龙头面板企业，其在成都第6代AMOLED生产线投产在即，项目采用LTPS/AMOLED技术，包括阵列、彩膜、成盒、OLED蒸镀、封装、触控集成、模组等全生产工序，玻璃基板尺寸为1850mm×1500mm，设计产能为45K/月，主要生产高端手机显示和新兴移动显示产品。项目于2015年第二季度开始建设，预计2017年5月点亮，10月份投产。

此外，在5月23-25日SID2017大会上，京东方展示了多款可在该生产线上实现量产的柔性AMOLED显示屏，包括5.5英寸的WQHD柔性OLED显示屏、4.35英寸的柔性腕带显示产品等。

随着以京东方为代表的中国厂商积极扩大OLED生产线，OLED面板供给端的垄断市场格局将逐渐被打破，未来3-5年，国内产能有望进入快速释放期。根据IHS预测，到2020年，中国厂商的OLED面板市场占有率将提升至20%。

未来应用场景广阔

目前，苹果已与三星签署为期两年的小尺寸OLED面板供货协议。三星2017年将向苹果供应7000万块—9200万块小尺寸OLED面板用于iphone8部分机型。苹果iPhone8采用OLED屏幕，一方面将带动OLED在智能手机的渗透率快速提升;另一方面也将有利于面板产业格局的优化与调整。2017年iphone8将由三星独家供货，但是未来苹果势必将培育三星以外的供应链，国内面板厂商面临发展机遇，OLED产业化进程将加快。

除智能手机屏幕应用外，OLED应用场景广阔，未来需求空间大。OLED凭借其主动发光、高对比度、轻薄、广视角和曲性面板等优良特性极大扩展了其应用领域，除智能手机之外，OLED还将广泛应用于可穿戴智能设备，如智能手表，应用于VR领域解决设备眩晕问题，应用于电视屏幕替代液晶电视，以及应用于电脑和智能汽车等领域。未来需求增长迅速，预计2020年OLED出货量在8.9亿片，年复合增长率20.18%。

上游材料、设备领域先行

OLED产业化进程加快及终端需求快速增长将带动整条产业链的快速扩张，包括上游原材料及生产设备，中游面板制造和模组组装，下游的显示应用领域(智能手机、消费电子、汽车电子和智能穿戴等)。

首先，上游材料、设备率先受益，国内产能释放潜力大。从原材料领域看，OLED上游材料主要包括阴极、阳极、传输层材料、发光层材料。其中，传输层材料和发光层材料与LCD中的材料不同，属于新增量。上游材料作为技术壁垒较高的领域，目前主要被欧美日韩厂商垄断，以小分子发光材料为例，日韩系厂商约占80%市场份额。

目前，我国材料厂商主要生产OLED材料的中间体和单体粗品。根据IHS数据，AMOLED面板的材料成本为7.2美元，假设以我国4-5亿部每年智能手机出货量计算，未来显示技术完全替代情况下，OLED材料市场空间约达200亿元。

其次，国内产线建设加速扩张，中游面板制造市场空间广阔。

一方面，从专利技术上，国内厂商通过购买、自主研发等方式，在器件结构、工艺、材料等领域已拥有关键技术，成为未来量产的有力支撑;另一方面，从投资布局上，自2016年来，京东方、深天马、国显光电、信利光电等企业加速布局OLED面板生产线。据WitsView预测，2018年韩系面板厂的OLED产能占比将由2016年的95%下滑至76%，中国面板厂商在资金充沛的优势下，有望将产能占比由4%拉升至19%，产能扩张的空间巨大。