产能过剩在所难免 醋酸市场将延续跌势

春节过后，疫情导致下游复工延迟，国内醋酸现货累积，市场价格持续下跌。尽管下游行业从3月起陆续复工，但整体需求零散且体量增长缓慢，加之货源供应逐步增加，目前醋酸价格已经跌破2019年的最低点。

业内人士分析，今年国内醋酸需求虽适度增长，但增速不及产能的快速增加，加之出口受限，国内醋酸市场供应过剩或难以避免。在市场持续供大于求局面下，预计短期醋酸市场仍将延续跌势。

产能方面，2019年尽管河南义马20万吨/年醋酸装置遭遇爆炸后未能重启，但大连恒力新增35万吨/年醋酸装置于5月投产，不但使国内总产能突破900万吨/年，也抵消了义马装置的产量损失。相关数据统计显示，2019年国内醋酸产量约760万吨，与上年同期相比增加10%。后期来看，新增产能仍不少，包括华谊在广西钦州的120万吨/年、信耐能源在内蒙古鄂尔多斯的60万吨/年、建滔在湖北荆州的160万吨/年以及BP与浙江石化合资的100万吨/年醋酸装置。粗略统计，未来几年酸酸新增产能超过450万吨/年，相当于现有产能的一半以上。

需求方面，醋酸下游领域主要有PTA、醋酸酯、醋酸乙烯行业。其中，PTA行业2019年新增产能420万吨/年，但有320万吨/年产能在2019年12月投产，新增的醋酸需求在今年才会有明显体现。2019年醋酸乙酯产能虽小幅增加，但由于主流厂家新增产能对周边弱势企业的冲击，导致产量同比大幅减少35%;国内醋酸丁酯产能保持稳定，产量同比增加10%。其他下游行业发展相对稳定，但对于醋酸需求未见明显的利好支撑。总的来说，2019年国内醋酸市场需求整体稳定提升。但从今年来看，下游行业发展相对有限，新建装置较少，醋酸新产能能否被市场吸收，还要打上一个大大的问号。

出口方面，2019年我国醋酸出口量60万吨，同比减少15%，主要出口国依然是印度，占比超过60%。业内人士分析，去年国际醋酸装置开工稳定，对中国醋酸需求量减少，并且全球醋酸下游过于饱和，需求量并无增长，导致中国醋酸出口量明显降低。从今年来看，随着疫情在全球蔓延，经济活动受到影响，醋酸市场需求会萎缩，出口进一步受限是大概率事件。