央行：11月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增1267亿元

12月11日，央行公布的11月金融统计数据显示，11月末，广义货币(M2)余额181.32万亿元，同比增长8%，增速与上月末持平，比上年同期低1.1个百分点;狭义货币(M1)余额54.35万亿元，同比增长1.5%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和11.2个百分点;流通中货币(M0)余额7.06万亿元，同比增长2.8%。

值得注意的是，11月份人民币贷款增加1.25万亿元，好于市场预期的1.2万亿元，明显好于10月数据。

分部门看，住户部门贷款增加6560亿元，其中，短期贷款增加2169亿元，中长期贷款增加4391亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5764亿元，其中，短期贷款减少140亿元，中长期贷款增加3295亿元，票据融资增加2341亿元;非银行业金融机构贷款增加277亿元。

11月份的贷款增长，主要受“双十一”居民信贷需求上升，以及在政策指引下银行对民企融资力度有所加强的影响。专业人士表示，在新口径下，11月份存款类金融机构资产支持证券和贷款核销项增幅较大，对社融形成了一定支持。

11月末人民币贷款馀额135.21万亿元，同比增长13.1%，增速与上月末持平，比上年同期低0.2个百分点。月末本外币贷款馀额140.8万亿元，同比增长12.6%。

11月末外币贷款馀额8058亿美元，同比下降3.3%。当月外币贷款减少177亿美元，同比多减281亿美元。

中国民生银行首席研究员温彬指出，财政存款较去年同期多投放6265亿元，叠加新增信贷规模有所扩大，使M2增速保持平稳。然而，M1和M2增速“负剪刀差”持续扩大，反映投融资市场仍不活跃，实体经济流动性仍然趋紧，货币政策传导渠道有待进一步畅通。

此外，据初步统计，11月末社会融资规模存量为199.3万亿元，同比增速回落至9.9%。不过，其中对实体经济发放的人民币贷款余额为133.76万亿元，同比增长12.9%，暗示信贷持续回归为实体经济融资首选。

总的来看，温彬判断，临近年末，考虑到贸易问题仍具有不确定性，表外融资萎缩态势短期难以改变，对流动性可能带来负面影响。为了实体经济的平稳健康发展，预计央行将综合运用多种政策工具组合，尤其是仍有可能进一步采用差别化准备金政策，保持流动性充裕和市场利率水平稳定;同时，持续推进债券、信贷、股权融资“三支箭”，支持民营企业拓宽融资途径，增强金融机构服务实体经济的能力。