2018年中国光伏装机容量预测数据浅析

产业链价格方面，2017年光伏产业链价格整体维持平稳，Q4随着需求季节性回落，以及新增产能释放，产业链价格从12月份起开始逐步回落，2018年1月整体维持弱势平稳。但1月下旬国内中东部地区雨雪天气严重，叠加2月春节效应等，需求快速回落，2-3月行业价格进入调整期，4-5月，随着淡季退出开工恢复，以及630抢装时点逐步临近，需求逐步回暖，产业链价格逐步企稳。5月末及6月初，受新政影响，光伏装机需求受压制，产业链价格快速调整。

具体来看，截至6月15日，上半年国内多晶硅价格同比上涨7.22%，环比年初下跌29.03%;多晶硅片、多晶电池、多晶组件环比年初分别下跌46.24%、35.71%、17.86%;单晶硅片、单晶电池、单晶组件环比年初分别下跌32.41%、23.53%、9.41%。从产业链环节来看，单晶系列需求相对旺盛，价格跌幅小于多晶系列。

2018年上半年产业链价格变化趋势

数据来源：公开资料整理

上半年单晶系列价格整体波动向下，但幅度小于多晶系列

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国内装机方面，2018年1-5月国内光伏并网15.18GW，同比增长29.89%，在2017年普通地面电站指标630抢装带动下，预计上半年装机约20GW左右。海外装机方面，在印度等新兴市场及传统欧洲市场等带动下，装机需求持续爆发，预计上半年装机需求约20GW左右。具体从我国组件出口数据来看，1-4月组件出口11.38GW，同比增长31.49%，预计上半年有望达到15GW左右，同比增长约44.96%。

2018年1-5月国内累计并网装机规模15.18GW

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1-4月我国组件出口规模11.38GW，同比增长31.49%

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上半年行业最大的变化莫过于，2018年5月31日三部门联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(本文简称“531新政”)。文件明确暂不安排2018年普通光伏电站建设规模，分布式光伏项目建设安排在10GW左右，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元。新政的出台导致市场对光伏后期发展极为悲观，部分投资者讨论是否国家新能源政策方向发生了根本性变化。我们认为，补贴压力是新政出台的主要原因，但新政的出台绝不意味着国家抑制行业的发展，而是为了促进行业更健康的可持续发展，推动产业加速平价。虽然新政出台带来了产业链价格的快速回落，但以短痛换取未来更持续的发展空间，亦并非不是一件好事。

首先，从光伏发展历史来看，光伏行业一直存在明确规划，但行业装机明显超出规划水平。2012年以前我国规划“十二五”光伏装机达到25GW，2012年进一步上调至35GW，“十三五”规划装机达到110GW。在五年规划的基础上，国内将光伏规划指标分为地面电站、分布式、领跑者等，并从2014年开始，分年度下发规划水平。根据国家能源局相关文件，2014-2017年我国光伏年度开发规划分别为14GW、17.8GW、18.10GW以及22.40GW，其中2014年14GW电站指标包括6GW地面电站+14GW分布式，但由于国内分布式发展缓慢，2014年9月能源局下发《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策通知》，一方面增加分布式全额上网模式，另一方面放开分布式规模管理。

2014-2020年我国光伏年度开发规划指标情况(单位：GW)

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虽然有明确的规模管理，但我国光伏装机屡超预期，2015年底累计装机43GW，超过十三五规划的35GW，而2017年底累计装机达到130GW，已达到十三五规划水平。装机规模超出规划一方面是由于部分地区指标管理不规范，先建先得、超建等现象严重，迫使能源局增补指标，能源局于2015/2016年分别增补5.3GW、12.80GW地面电站指标;更重要的是，伴随国内光伏成本快速下降，不受规模限制的分布式装机爆发增长，超出市场预期。此外，扶贫等专项项目亦有一定贡献。

能源局增补指标、下发扶贫指标进一步推动光伏装机增长

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2016年以来分布式装机爆发增长(单位：万千瓦)

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