2023年铜加工行业分析 铜加工行业迎来更为公平的市场竞争环境
产业洞察 2023-11-15 06:13:39 中金普华产业研究院
铜加工行业是铜矿业的下游，主要包括铜精炼、铜材、铜制品等环节。铜加工行业的发展受到铜矿供需、铜价、铜消费等多方面因素的影响。2023年，铜加工行业面临着一些挑战和机遇，本文将从以下几个方面进行分析：
- 铜矿供需：2023年，全球铜矿供需处于紧平衡状态，铜矿增量受限，铜矿品位下降，铜矿开采成本上升，铜矿产能利用率下降。根据USGS数据，2021年世界铜矿储量为8.8亿吨，同比增长1.1%。主要分布在南美洲和北美洲，合计占比超40%。根据开源证券的报告，2024-2026年铜供给缺口分别为10.7、27.1及65.5万吨，缺口比例分别为0.4%、1.0%及2.4%，供给缺口逐步扩张。铜矿供应紧张对铜加工行业形成成本压力，同时也提高了铜价的支撑力度。
- 铜价走势：2023年，铜价呈现“V”型走势，受美联储加息、全球经济承压、国内地产政策刺激等因素的影响，铜价先下跌后上涨。2022年，受美联储及各国央行加息影响，全球经济承压，铜需求走弱，铜价快速下行。供给端，国内铜矿企业出海加速供给释放，Kamoa-Kakula、KFM、TFM等多项目投产扩产，为供给贡献增量。2023年，国内地产刺激政策持续加码，铜需求预期修复，铜价缓慢上行。铜价的波动对铜加工行业的盈利能力和经营稳定性产生影响，同时也影响铜消费的需求弹性。
- 铜消费结构：2023年，铜消费量持续上升，中国是全球最大的铜消费经济体。根据ICSG数据，2021年全球精炼铜消费量同比增长0.6%，其中，中国精炼铜消费量为13.9百万吨，占比全球铜消费量的55%。铜消费结构呈现传统领域和新兴领域并驾齐驱的态势，电力、建筑、消费等传统领域依然是铜消费的主力战场，交通、风电、光伏等新兴领域成为铜需求的最大增长点。根据开源证券的报告，2022-2026年交通、风光及光伏领域铜需求复合增速分别达8.6%、10.0%及10.2%。铜消费结构的变化对铜加工行业的产品结构和技术水平提出了更高的要求，同时也为铜加工行业带来了更多的发展机遇。
- 铜加工行业竞争格局：2023年，铜加工行业竞争格局呈现多元化、专业化、国际化的特点，铜加工行业迎来更为公平的市场竞争环境。2023-2028年中国铜加工行业市场集中度将逐步提高，但仍低于国际水平。铜加工行业的竞争力评价主要从规模、效益、技术、创新、品牌等方面进行，2023年中国铜加工行业竞争力排名前十的企业分别为江西铜业、云南铜业、金川集团、洛阳钼业、紫金矿业、铜陵有色、中铝集团、中色集团、中冶集团、中铁集团。铜加工行业的竞争格局的变化对铜加工企业的战略定位和发展方向提出了新的挑战和指引。
综上所述，2023年铜加工行业面临着铜矿供需紧平衡、铜价波动、铜消费结构变化、铜加工行业竞争格局多元化等多重因素的影响，铜加工行业需要不断提升自身的竞争力和创新能力，把握市场机遇，应对市场风险，实现可持续发展。
- 铜矿供需：2023年，全球铜矿供需处于紧平衡状态，铜矿增量受限，铜矿品位下降，铜矿开采成本上升，铜矿产能利用率下降。根据USGS数据，2021年世界铜矿储量为8.8亿吨，同比增长1.1%。主要分布在南美洲和北美洲，合计占比超40%。根据开源证券的报告，2024-2026年铜供给缺口分别为10.7、27.1及65.5万吨，缺口比例分别为0.4%、1.0%及2.4%，供给缺口逐步扩张。铜矿供应紧张对铜加工行业形成成本压力，同时也提高了铜价的支撑力度。
- 铜价走势：2023年，铜价呈现“V”型走势，受美联储加息、全球经济承压、国内地产政策刺激等因素的影响，铜价先下跌后上涨。2022年，受美联储及各国央行加息影响，全球经济承压，铜需求走弱，铜价快速下行。供给端，国内铜矿企业出海加速供给释放，Kamoa-Kakula、KFM、TFM等多项目投产扩产，为供给贡献增量。2023年，国内地产刺激政策持续加码，铜需求预期修复，铜价缓慢上行。铜价的波动对铜加工行业的盈利能力和经营稳定性产生影响，同时也影响铜消费的需求弹性。
- 铜消费结构：2023年，铜消费量持续上升，中国是全球最大的铜消费经济体。根据ICSG数据，2021年全球精炼铜消费量同比增长0.6%，其中，中国精炼铜消费量为13.9百万吨，占比全球铜消费量的55%。铜消费结构呈现传统领域和新兴领域并驾齐驱的态势，电力、建筑、消费等传统领域依然是铜消费的主力战场，交通、风电、光伏等新兴领域成为铜需求的最大增长点。根据开源证券的报告，2022-2026年交通、风光及光伏领域铜需求复合增速分别达8.6%、10.0%及10.2%。铜消费结构的变化对铜加工行业的产品结构和技术水平提出了更高的要求，同时也为铜加工行业带来了更多的发展机遇。
- 铜加工行业竞争格局：2023年，铜加工行业竞争格局呈现多元化、专业化、国际化的特点，铜加工行业迎来更为公平的市场竞争环境。2023-2028年中国铜加工行业市场集中度将逐步提高，但仍低于国际水平。铜加工行业的竞争力评价主要从规模、效益、技术、创新、品牌等方面进行，2023年中国铜加工行业竞争力排名前十的企业分别为江西铜业、云南铜业、金川集团、洛阳钼业、紫金矿业、铜陵有色、中铝集团、中色集团、中冶集团、中铁集团。铜加工行业的竞争格局的变化对铜加工企业的战略定位和发展方向提出了新的挑战和指引。
综上所述，2023年铜加工行业面临着铜矿供需紧平衡、铜价波动、铜消费结构变化、铜加工行业竞争格局多元化等多重因素的影响，铜加工行业需要不断提升自身的竞争力和创新能力，把握市场机遇，应对市场风险，实现可持续发展。
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