随着5G技术的推广，基站天线市场规模有望再上一个台阶

基站天线作为实现移动通信网络覆盖的核心设备之一，是移动通信系统的重要组成部分，已经伴随着移动通信产业的进步实现了快速的发展，并将会在今后相当长时间内继续保持较快的增长。在发达国家，随着4G、移动宽带接入的普及和智能手机、上网本、便携式笔记本的增长，更多的频率将会用于4G和移动宽带接入服务，发达国家需继续增加通信网络的扩容。

基站天线是基站设备与终端用户之间的信息能量转换器。在信号发送过程中，调制后的射频电流能量经基站天线转换为电磁波能量，并以一定的强度向预定区域(手机用户)辐射出去，接收过程中，用户信息经调制后的电磁波能量，由基站天线接收，有效地转换为射频电流能量，传输至主设备。虽然基站天线仅占单一基站价值的 2%左右，但是天线的增益、覆盖方向、波束、可用驱动功率、天线配置、极化方向等都会影响移动通信网络系统的性能。基站天线性能的好坏，直接影响到移动通信的质量。

5G推动现有通信网络升级和换代，产业整体投资额相比4G显著提升。国内5G网络投资有望突破1.2万亿元，相比4G网络投资增长50%以上。无线侧(包括设备、天线和射频器件)是运营商资本开支的重要组成部分，占网络投资60%左右，技术的更迭使得天线和射频器件在无线侧价值量占比提升。

展望将来，中国三大运营商计划2020年实现5G商用，光大证券认为5G建设将推动运营商资本开支进入上行通道，无线侧作为重点投入方向有望充分受益。基站天线和射频产业链景气度迎来触底回升的节点。

从全球范围来看，部分发展中国家地区的4G基础设施尚不完善，4G建网处于前周期阶段，对基站天线的需求依然强劲。受国内运营商过渡期内投资放缓的影响，资本、技术实力和成本控制能力较弱的天线厂商在激烈的竞争中逐步退出，产能向头部厂商集中的趋势增强。

头部天线厂商经历多年快速发展，目前在全球市场上已占据主导地位，短中期有望充分受益于海外发展中国家地区4G建设。中长期来看，通信技术的演进推动基站天线和射频产业持续成长。一方面，5G频段上移使得单基站覆盖面积减小，基站数量相比4G时代大幅增长。另一方面，5G基站天线向有源化、小型化和一体化演进，天线价值量有所提升。5G基站天线市场呈现“量价齐升”的趋势，市场规模相比4G基站天线显著提升。市场规模的扩张为天线和射频产业链厂商带来巨大发展机遇。

与 1G~4G的天线相比，天线的有源化将成为 5G MassiveMIMO最大的革新之一，技术革命给产业链带来了前所未有的机遇。据统计，2017-2019年预计基站天线市场的复合增速为 35%。2016年有源天线的发货占比为 5.1%，预计到5G商用后的建站高峰期(2021年)，有源天线的市场规模将更上一个台阶。截至2016年，全球120个运营商已经部署了有源天线。2020年，5G步入商用部署，超密集组网和大规模MIMO下，基站天线市场规模有望再上一个台阶。