教育AI细分赛道盘点，商业化落地哪些因素是关键?丨行业洞察

人工智能

寒武纪完成数亿美元B轮融资

投后估值达25亿美元

6月20日，寒武纪完成数亿美元的B轮融资，由中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投，中金资本、中信证券投资&金石投资、TCL资本、中科院科技成果转化基金跟投，原股东元禾原点、国科投资、阿里巴巴创新投、联想创投、中科图灵继续跟投支持。寒武纪B轮融资后整体估值达25亿美元，继续领跑全球智能芯片创业公司。

观点：

估值持续攀升：

天使轮：2016年5月，融1000万美元，估值1亿美元;

A轮：2017年8月，1亿美元，估值10亿美元;

B轮：2018年6月，数亿美元，估值25亿美元;

官方披露估值以美元计，但一直融人民币，不接受外资入股，考虑A股上市。

商业模式：主打各类智能云服务器、智能终端以及智能机器人的核心处理器芯片"端云一体化"。

需求侧重点—终端：低功耗，云端：计算力

销售方式—终端：IP授权，云端：芯片销售

云端芯片市场发展优势：终端数据量有限，云端可获取海量数据，训练出非常强大的模型，具有不可替代的巨大优势。

AI芯片四大商业场景：家居或消费电子、安防监控、自动驾驶、云计算，之后要看实际产品是否被市场接受和大面积使用，以及产品的稳定性和应用软件开发升级的支持。公司目前还在发力编程语言方面的业务(国际科技巨头下一个战场)。

教育

VIPKID完成5亿美元D+轮融资

估值超过200亿元

6月21日，在线少儿英语品牌VIPKID确认完成5亿美元D+轮融资，由投资管理机构Coatue、腾讯公司、红杉资本中国基金、云锋基金共同领投。此次融资将主要用于招聘北美外教、储备技术和产品人才以及全球业务布局三个方面。

成立于2013年的VIPKID主打北美在线外教1对1服务，核心用户为4至12岁儿童，以高端定位、外教老师全部来自北美为差异化特色。目前，平台上的北美外教人数超过4万名，遍布全球35个国家和地区的付费学员数量超过30万。VIPKID在2017财年(2017年4月1日至2018年3月31日)现金销售额达到50亿元，确认收入增长近6倍。

观点：

1. 少儿在线英语教育仍是热门赛道

近年来，少儿在线外教一直保持高热度。2017年8月，VIPKID获得红杉资本领投的D轮融资2亿美元，估值达到15亿美元。仅4个月后，另一少儿在线外教1对1品牌DaDa便宣布完成总额为1亿美元的C轮融资，相传估值达到10亿美金。此外，abc360(“兰迪学科英语”)等品牌也在2017年宣布获得数亿人民币的融资。

2. 从4-8岁往更低年龄层延伸

目前的在线外教公司针对的客户大多是4-12岁的学生，但实际上用户仍然以4-8岁的孩子居多。这是因为目前在线英语教育仍然被家长划分为素质教育领域。

随着4-8岁市场竞争的白热化，0-4岁早幼教市场是最先被争夺的领域。今年6月，VIPKID和DaDa在同一时间发布了针对0-6岁儿童的英语启蒙产品。据悉，VIPKID推出的“自由星球”已在内部孵化近两年，DaDa布局的“DaDaBaby”以服务号的形式于6月1日上线运营，产品曝光首日用户数就突破3万。

文娱

IP运营商娱跃文化宣布

完成3.7亿规模A轮融资

娱跃文化宣布完成3.7亿规模A轮融资，由众源资本、曜为资本联合领投，和信资本、头头是道、华映资本等跟投。娱跃文化创立于2016年，定位为基于大数据的超级IP运营商。公司以泛娱乐用户大数据洞察为基石，围绕头部IP进行独创的 “多文本开发”、“多渠道宣发”和“多商业模式变现”，全方位实现头部IP的商业价值，打造剧集、电影、动漫剧、游戏、衍生品、线下娱乐等多形态娱乐产品。

观点：

1. 文化内容行业融资不景气，财务投资人趋于保守

近期二级市场受政策以及一系列外部发事件影响，头部内容公司市值呈断崖式下降，大幅降低了财务投资人对投资回报的预期。同时，因为内容创作企业存在较高不稳定性等因素，政策方面几乎关闭了文娱内容公司在A股上市通道，如开心麻花等公司基本放弃A股申报，更多公司将注意力转向港股和美股。并购退出方面，政策同样相对保守，以内容为核心的公司基本难以过会，国内也很难有上市公司能用现金完成大规模并购。目前很多文娱基金都出现了募资困难，很多非头部基金已经放弃内容赛道，短期来看这种现状可能很难出现改变。

2. 头部IP运营公司尚有较大空间

娱跃文化最大亮点在于数量众多的顶级IP资源，以及其强大的商业运营能力。目前网剧是IP商业化较为稳定的模式是网剧，电影及衍生品市场都存在着较高的不确定性。娱跃文化已经完成《南烟斋笔录》等IP已经和完成制作并签约平台，其运营能力已经得到充分验证。

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