纤维料热度或逐步降温 PP市场回归理性

4月份，国内PP市场行情经历了惊心动魄的一幕，当月各品种上涨幅度创下历史纪录，不过仅仅昙花一现，随后行情回落的速度也相当惊人。以4月13日中国塑料城报价为例，拉丝料普涨1200-2500元/吨不等;均聚注塑普涨1000-1600元/吨不等;共聚注塑普涨600-2000元/吨，纤维料多数惜售不报，部分上涨1200-2100元/吨。此波突发行情，最主要是受纤维料大肆狂涨的带动，因全球新型冠状病毒持续蔓延，口罩、防护类等的需求量呈爆发式增长，以PP为代表的医用物资原材料价格大幅走高。另外，中石化、中油大区集中大幅调高出厂报价，也给现货市场涨价提供了充足的底气。然而疯狂之后终将回归平静，一方面，由于涨势过猛涨幅过大，加上场内炒作气氛太浓，势必会引起贸易商的谨慎心理。另一方面，前期多家石化企业针对纤维集中转产，必将造成后市的资源供给过剩，从而导致现货高价局面难以保持。

后市影响因素简析：

一、WTI史上首次跌至负值，未来苦日子还很长?

受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期以及得克萨斯州将决定是否减产等因素影响，纽约油价4月20日早盘低开，盘中持续走低，尾盘加速下跌，收盘时罕见跌入负值，跌幅超300%。尽管交易员目前转向6月份(WTI)合约，这一奇怪的事态可能很快被人们遗忘，然而对于大多数石油公司来说，该合约每桶20美元左右的价位，并不是他们能够长期忍受的价格，而且普遍认为20美元不会是最低价。果不其然，次日6月期结算价为每桶11.57美元，较前一交易日下跌8.86美元/桶。原油市场遭遇这前所未有的冲击，何时回暖关键要看需求何时恢复，总体来说今年低油价是大概率事件。

二、价格回到2016年水平，后期期货走势面临考验

目前全球经济正遭受严重打击，PP期货市场飘绿成为常态。尽管近日趋势有所反弹，但总体价格仍处于低位。因此后期如大环境未能改变，PP期货市场还将面临较大考验。

三、石化后期存有下调预期，成本面或将继续走弱

石化双雄在上一轮涨跌中，起到了较为关键的作用，因此对于后期现货行情来说，指导意义仍不容忽视。市场层面上，报价经历快速冲高后的回落，部分资源目前已出现倒挂现象，因此石化企业还存在下调的预期，后期成本面支撑或将继续走弱。

四、医用物资原材料或降温，后期需求压力依旧

不难看出，公共卫生事件爆发以来，与医用物资相关的塑料制品需求火爆，其他行业则表现依旧较为平淡。然而随着“口罩、防护服”等相关题材的降温，后期终端需求趋淡格局将会逐步显现，

五、二季度检修季如期而至，供应压力有望得到缓解

二季度检修季如期而至，一部分是石化排修计划，另一部分因公共卫生事件的影响。据目前了解到的信息，神华榆林4月6日晚停车检修，计划停车55天;延安炼厂新老装置停车于4月2日至5月中旬停车检修;燕山石化一聚13日起停车大修，具体开车时间待定;中景石化一期、二期4月12日停车，开车时间待定。

目前全球公共卫生事件尚未得到有效控制，医用类原材料炒作气氛恐将延续，然而其他塑料原料却相当受伤，一方面因利润受到挤压被迫停车;另一方面不少生产线转产纤维料。不过，近日国家出手整治“PP熔喷布乱象”，纤维料热度或将逐步降温，PP市场也将逐渐回归理性。