受益高端消费需求复苏珠宝行业回暖趋势明显

我国珠宝行业于2014年结束了自2003年至今的高速发展期，“黄金十年”正式落幕，行业步入调整阶段。宏观层面经济增速放缓、金价下跌;政策层面政府反腐倡廉持续推进，同时行业层面竞争不断加剧、同质化严重以及价格战盛行。2015年行业整体处于震荡调整期，从2016年Q3起中国内地高端消费需求复苏明显，直接带动珠宝行业自2016Q4显现结构性复苏。

根据全球领先的战略咨询公司贝恩公司发布的数据显示，2017年中国内地奢侈品市场规模达到1420亿元，同比增长了20%。其中，珠宝类产品增长强劲，同比增长27%。贝恩认为，中国内地珠宝品类的增长源于超高端产品需求旺盛和价格更亲民的时尚、婚礼产品的持续增长。

另外，根据国家统计局的统计，2017年我国珠宝首饰及有关物品制造行业的销售收入达到4106.01亿元，同比有所下滑。但规模以上企业数量却在不断增加，规模较大的企业整体经营效益呈现出较好发展局面。

以周大福为例。周大福的财报数据显示，黄金珠宝市场复苏是周大福业绩亮眼的主要支撑点。周大福中国内地及港澳地区零售与同店增速均于2017年Q1起转正，且受益于三四线城市黄金珠宝消费需求强烈，中国内地增速显著高于港澳地区。2018年6月7日，周大福发布2018财年年报。数据显示，截至2018年3月31日，该集团全年实现营业额591.56亿港元，同比增长15.4%。值得注意的是，这是周大福自2015年起营收连续下滑3年后，业务全面实现恢复性增长。

其中，周大福在中国内地的营业额增幅达18.7%，香港和澳门市场的营业额增幅为10.5%，内地市场营业额占集团总额的62.2%。2018财年中国内地市场同店销售增长8%，低于港澳市场的10.2%，不过都分别扭转2017财年5.2%和12.4%的跌势。

珠宝类零售市场表现亮眼，2018年1-5月珠宝零售总额同比增长7.3%

根据国家统计总局发布的最新零售数据显示，2018年5月份，社会消费品零售总额30359亿元，同比名义增长8.5%(扣除价格因素实际增长6.8%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，金银珠宝1-5月份销售总额为1166亿元，同比增长7.3%。

而香港统计局数据显示，4月香港珠宝首饰、钟表及名贵礼物销售涨幅为24.6%，3月同比增长23.1%和首季度同比增长21.7%。