煤炭业政策频出 煤炭供需与电力行业均受影响

2017年国家政策加码，国家各部委出台了一系列关于煤炭行业的产能政策调整，以国家能源局和发改委为代表的国家机构，针对煤炭行业化解过剩产能、保障煤炭需求。受政策因素影响，我国原煤产量及消费量均出现回升趋势;在下游需求整体保持相对稳定的情况下，2017年煤炭价格保持持续上涨趋势;在进口方面，国家政策管控加严，进口增幅回落。

一、政策频出，“去产能“为主体

供给侧改革实施以来，存在去产能加速而优质产能置换相对滞后等问题。2017年煤炭行业政策频出，国家各部委出台了一系列关于煤炭行业的产能政策调整，以国家能源局和发改委为代表的国家机构，核心围绕煤炭行业化解过剩产能、保障煤炭需求，稳定价格、加强安全、环保检查、限制煤炭进口等各方面发力，很大程度上影响了煤炭供需、价格和进口。与2016年“不容置疑去产能“的政策主体相比，2017年国家政策在“去产能“的基础上，发布多个产能释放文件。

二、打破连年下跌趋势，供需均现正增长

煤炭行业在积极淘汰落后煤炭产能的同时，着力推动煤炭企业兼并重组和产能减量置换，加快优质产能释放，优化煤炭生产结构，不断提高煤炭有效供给质量。2016年以来我国累计完成煤炭去产能5.4亿吨，2018年计划削减煤炭产能1.5亿吨，由“总量性去产能”转变为“结构性去产能、系统性优产能”。2017年，全国原煤产量自2014年以来首次出现恢复性增长，完成原煤产量35.2亿吨，同比增加1.1亿吨，增长3.3%。

2017年因为经济反弹、来水减少水电少发以及天气因素，煤炭消费出现了一些反弹，反弹的量在四五百万吨。这是我国煤炭消费总量2014年至2016年连续3年下降后，再次出现小幅增长。但从发展趋势看，我国煤炭消费上升态势并不明显。2017年与2013年相比，煤炭消费量下降约5.6亿吨。其中电力部门煤炭消费下降约占67%，钢铁、水泥部门煤炭消费下降分别占23%左右，传统化工行业煤炭消费有所下降，但现代煤化工部门煤炭消费大幅上升。从趋势上来讲，煤炭消费有进一步向电力行业集中的趋势。

三、供给侧改革+需求改善，煤炭价格回升

2015年以来，受供给侧改革和需求改善等影响，煤炭价格探底回升，2017年全年，全国煤价过山车似的屡次走高，其背后均脱离不开供需紧平衡的因素，在下游需求激增，导致短时期内全国煤炭供应偏紧，从而致使煤价走高。从表面上看这与煤炭行业整体产能的收缩有关，去产能导致小煤矿退出，影响了产地煤炭个供应。

2018年国内煤炭供需缺口或将进一步加大，且全球供需形势紧张，进口煤在2017年增速基础上，进一步大幅增长填补国内缺口的可能性较小。供需趋紧背景下边际成本定价，市场煤价格中枢和高点价格将在2017年630元/吨和720元/吨基础上进一步上扬。

四、限劣质进口，增幅有所回落

近几年来我国煤炭进口的变化走势与国内煤炭需求成同向变化，经历了一个由降转升的“V”形变化。2013年我国煤炭进口量曾一度达到3.27亿吨，之后连续下降，2014年下降到2.9亿吨，2015年受《商品煤质量管理暂行办法》对劣质煤进口控制影响，跌至2.04亿吨。2016年，在国内去产能政策影响下，煤炭进口出现较大幅度回升，全年进口量2.55亿吨。2017年，煤炭需求复苏，尽管对煤炭进口实行从严调控政策，限制劣质煤炭产品进口，但煤炭进口仍继续增长到2.71亿吨，但增幅回落至6.3%。